在销耗医疗鸿沟，素有“金牙银眼铜骨”的说法，眼科凭借其高需求与发展后劲，弥远被视作“最吃香”的医疗科目之一。从近期多家眼科上市企业陆续知道的2025年半年报功绩数据来看，行业里面功绩分化态势权贵，行业竞争方法也迎来新的变化。

从营收推崇看，爱尔眼科络续保捏最初上风，以115.07亿元的体量领跑，展现出强劲的限制效应与市集竞争力；华厦眼科、普瑞眼科紧随自后，营收均打破14亿元；与之酿成对比的是，何氏眼科、光正眼科的营收限制相对较小，踌躇在5亿元傍边，且两家企业的营收均出现同比下滑，降幅区别为4.22%、9.49%。

归母净利润方面，爱尔眼科以20.51亿元络续领跑，但增速有所放缓，为0.05%；何氏眼科则以84.19%的高增速罢了0.44亿元的归母净利润，成为上半年净利润增速最快的眼科上市企业；而普瑞眼科上半年罢了归母净利润0.15亿元，同比大幅下滑66.12%，净利润限制与盈利才调均濒临较大检会。

关于行业竞争加重的近况，光正眼科在半年报中直言，跟着眼科医疗作事上市公司数目的禁止加多，各类眼科医疗作事机构如棋布星陈般高慢。加之国度捏续出台支捏民营本钱参与医疗健康处事的饱读动性政策并渐渐落地实施，眼科医疗行业的竞争态势日益尖锐化，公司在改日筹划中濒临的竞争压力阻截小觑。

竞争分化加重

据Frost＆Sullivan测算，2024年中国眼科医疗作事市集限制达2231亿元，同比增长11.05%，其中民营机构市集份额占比42%，限制打破937亿元。细分鸿沟中，屈光手术与白内障手术整个占举座市集的47%，前者市集限制达730亿元，后者超339亿元。

勾搭各家眼科上市企业2025年半年报知道的功绩数据来看，屈光及视光表情巨额成为企业营收的主要开首。

其中，爱尔眼科屈光表情罢了买卖收入46.18亿元，同比高潮11.14%，毛利率56.12%，同比下滑1.07%；视光作事表情罢了收入27.2亿元，同比高潮14.73%，毛利率54.21%，同比下滑1.74%。这两大表情收入整个占公司总营收的比重高达63.77%，成为因循公司功绩的中枢能源。

华厦眼科的屈光与视光业务相通占总营收比重超60%。其中，屈光表情罢了买卖收入7.89亿元，同比高潮13.75%，毛利率55.21%，同比高潮0.23%；眼视光玄虚表情罢了买卖收入5.14亿元，同比高潮3.42%，毛利率41.77%，同比下滑4.55%。

与屈光、视光业务的得当增长酿成较着对比的是，白内障手术表情正濒临多重压力，多家企业相干业务出现营收下滑。

普瑞眼科在财报中直言，投入2025年，受举座需求增长放缓及行业竞争加重的双重影响，公司业务板块的营收增速有所下跌。自2024年起，各省市运行全面落地试验国度组织白内障东说念主工晶体连合带量采购的政策，并重复医保DRG/DIP支付方式校阅等政策，给公司白内障表情标买卖收入带来压力。

这一逆境并非个例，华厦眼科白内障表情罢了买卖收入4.31亿元，同比下滑7.33%；何氏眼科白内障业务受医保DRG/DIP支付方式校阅等要素捏续真切影响，白内障业求罢了买卖收入7660.96万元，同比下跌17.67%；光正眼科白内障表情罢了买卖收入1.48亿元，同比下滑8.32%。

事实上，面前我国眼科医疗作事赛说念已投入“红海竞争”阶段。瑞银研报数据高慢，自2021年以来，国内眼科病院/诊所/眼神中心的产能马上加多，受到私立眼科病院上市的追捧和国度眼健康测度设立新病院的推动，在2021年至2023年私立眼科病院的数目以15%的复合增长率加多。

不外，这一延长趋势在2024年下半年运行出现逆转，市集竞争的加重使得部分竞争力不足的眼科病院陆续关闭。瑞银研报分析主要原因包括医疗保障基金适度加强及受宏不雅经济疲软及住户销耗水平不足的影响，眼科医疗作事市集需求增长不足预期。

业内巨额以为，改日眼科医疗作事行业可能会投入捏续重组阶段，市集资源将进一步向头部企业连合，行业连合度有望得到权贵擢升。

在此布景下，不乏上市企业络续“赛马圈地”。举例爱尔眼科在本年上半年收购了3家公司，整个阐述商誉约1.23亿元。公司在日前招待投资者调研时明确默示，改日将在渐渐完善各级城市病院布局的基础上，进一步加大眼科诊所的开设力度，既为更多眼病患者提供更高质料、更可及的眼科医疗作事，也为公司功绩增长开辟新的增量空间。

华厦眼科也在回话投资者时默示，一方面苦练内功，捏续完善经管体系，优化作事经由，加大降本增效力度，夯实发展基础；另一方面加速病院与视光中心的设立速率，围绕重心投资区域，通过新建和并购方式完善宇宙医疗作事蚁集，同期积极寻找国外眼科市集投资契机。

何氏眼科则依托视光加盟连锁表情，上半年新增签约数目23家，累计已签约53家，签约区域分散在辽宁省、黑龙江省等地；普瑞眼科也在2025年上半年并购赣州视明眼科病院，通过并购整合的方式快速投入下千里市集。

技能革命成解围重要

眼科企业通过大举收购加速延长，虽快速扩大了筹划领土，却也濒临运营成本高企与商誉限制攀升的挑战。以行业龙头爱尔眼科为例，截止2025年上半年，其商誉账面价值已达87.22亿元，若何均衡延长与成本适度、退守商誉减值风险，成为企业筹划中的要紧课题。

有业内东说念主士向21世纪经济报说念记者分析指出，病院可通过优化经由、改善经管、重组架构、精简冗员、集团采购、欺诈数字化器具等多种方式裁汰成本，但降本空间终究有限。在行业竞争新阶段，要罢了战术制胜，必须聚焦东说念主才、技能、作事、品牌四大中枢维度擢升效力，这才是解脱同质化竞争与低水平价钱战的根底对策。

在此布景下，革命技能亦成为各家眼科病院争夺市集上风的中枢高地，尤其是在需求繁盛的屈光手术鸿沟，技能迭代与术式革命成为企业各异化竞争的重要。

爱尔眼科在财报中明确知道，2025年上半年其屈光表情收入同比增长11.14%，中枢驱能源来自全光塑、全飞秒4.0、全飞秒Pro等新术式的临床引申。这些新技能不仅得回患者巨额招供，临床应用限制快速扩大，还推动屈光业务结构捏续优化，带动平均单价同比上升。通过技能升级罢了“反内卷”，爱尔眼科扭转了行业内价钱战的不良倾向，进一步肃肃了其在屈光手术鸿沟的最初地位。

何氏眼科也在屈光技能布局上积极发力，在旗下多家病院加荒诞度引进并引申蔡司全飞秒SMILE pro手术、蔡司微创全飞秒精确4.0、爱尔康全光塑等新一代屈光术式，捏续推动屈光业务的术式结构优化升级，以技能革命繁盛患者更高等次的主张矫正需求。

市集需求的变化也为屈光技能革命提供了强劲能源。《Z世代个性化销耗医疗瞻念察证明》高慢，在360度视觉经管相干销耗中，主张矫正类销耗占比进步50%，是Z世代群体最情态的眼科作事类型。

这一群体对主张矫正的需求呈现出较着的“个性化”与“遑急性”特征。数据高慢，18~20岁东说念主群中存在主张矫正需求者占比已达50%，而21~24岁东说念主群的需求比例更是攀升至60%~70%。与传统需求不同，Z世代不仅追求“看得见”，更对“看得好”“看得久”有更高要求，这种高品性需求平直推动了屈光手术技能的快速迭代与革命，让市集从单一术式主导投入“个性化定制”的多元发展阶段。

其中，全光塑即是新一代个性化屈光手术技能的代表，爱尔康中国手术处事部谨慎东说念办法健向21世纪经济报说念记者评释，全光塑并非程序化手术经由，而是的确真谛上的“全眼定制”技能，能更好匹配患者的个体眼部条目，“自2023年底上市以来，该技能累计手术量已进步5万例，宇宙装机病院达一百多家，瞻望到年底将增至近150家。”

记者了解到，从斥地落地分散来看，前期部分连合在私营病院或大型屈光中心，跟着招标使命的鼓动，瞻望2025年下半年至2026年上半年，斥地也将会渐渐投入公立病院的眼科中心，进一步扩大该技能的临床应用范围。

张健同期坦言，全光塑技能引申仍濒临两方面挑战，“一方面，天然斥地自身成本并不高，但需恭候招标经由鼓动，患者才调在公立病院使用到相应措置决策；另一方面，新术式的市集拓展与教师需要时辰。”

“屈光手术看成具备一定销耗属性的医疗表情，患者在决策中常常领有比严肃医疗更高的主导权，不少还会我方查阅贵寓作念了解，同期其选拔易受身边东说念主口碑等要素影响，而非单纯依赖大夫保举，因此需要更永劫辰进行市集教师以普及技能分解。不外，基于全光塑夙昔一两年即累计5万例手术的告成熏陶，以及对该技能的招供，对该技能的弥远引申仍充满信心。”张健补充。

在上游新术式加速落地、公立眼科中心参与竞争的布景下，民营眼科病院要在市鸠集空闲上风，更需在多元技能鸿沟寻找新的打破点。举例华厦眼科捏续深化AI、大数据等先进技能在眼科临床诊治中的应用，进一步加速数智化赋能；普瑞眼科亦通过自主研发与生态调和双轮驱动，将AI技能融入诊治全经由……

面前，我国眼科医疗行业正处转型期，功绩分化、红海竞争与延长压力并存，“弃限制重质料”成共鸣。改日，跟着行业连合度擢升，善均衡延长与成本、深耕技能作事的企业开云体育，将引颈行业提质。